Банк России на заседании в феврале впервые с лета 2023 года не стал повышать ключевую ставку, оставив ее на уровне 16%. При этом диапазон прогноза ставки на конец 2024 года повысили до 13,5–15,5%. Так как снижения ключевой ставки в обозримом будущем не предвидится, доходности на долговом рынке достигли максимумов.
В связи с этим эксперты рекомендовали инвесторам приобрести ликвидные высококачественные корпоративные бумаги. Наиболее востребованными можно считать корпоративные флоутеры (облигации с переменным купонным доходом), которые зависят от ключевой ставки или ставки однодневных межбанковских кредитов RUONIA. В настоящее время эти облигации имеют преимущество за счет сохранения высокой ставки, а также привлекательных кредитных премий к базовой ставке.
Согласно информации о корпоративных размещениях с 4 по 7 марта, наиболее интересными для вкладчиков могут стать облигации Газпромбанка, «Брусники» и «Новотранса», сообщает «РБК Инвестиции». В расчет принимались исключительно биржевые бумаги с кредитным рейтингом эмитента «A-» и выше, доступные частным инвесторам.
Выпуск ХК «Новотранс» серии 001P-05
- Дата размещения: 07.03.2024
- Сбор книги заявок: до 05.03.2024
- Дата погашения: 03.03.2026
- Объем эмиссии: 5 млрд рублей
- Доходность: 15,59%
- Купон: четыре раза в год
Выпуск станет самым длинным за всю историю существования грузового железнодорожного оператора ХК «Новотранс», он с большой вероятностью сможет зафиксировать довольно высокие купоны на протяжении всего периода снижения ключевой ставки ЦБ.
Текущий ориентир новых бумаг не предполагает премии к уже обращающимся выпускам группы, по доходности у нее есть более выгодные короткие выпуски, отмечает начальник отдела банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко. «Однако дополнительный интерес к выпуску со стороны институциональных инвесторов будет формироваться под влиянием дефицита схожих по продолжительности выпусков аналогичного отраслевого сектора», — отметил он.
Основную долговую нагрузку «Новотранса» в последние несколько лет формирует строительство торгового терминала в порту Усть-Луга, который планируют вывести на положительный Free Cash Flow уже к 2025 году, подчеркивает портфельный управляющий General Invest Димитрий Резепов. По его мнению, купон можно оценить на уровне 14,4%, доходность к погашению — на уровне 15,2%.
Ближе к закрытию реестра по сбору заявок может произойти снижение ставки купона по новому размещению ХК «Новотранс», поскольку на рынке существует дефицит среднесрочных выпусков, предположила эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская.
Выпуск «Брусника. Строительство и девелопмент» серии 002Р-02
- Дата размещения: 07.03.2024
- Сбор книги заявок: до 04.03.2024
- Дата погашения: 28.03.2027 (оферта — 16.09.2025)
- Объем эмиссии: 6 млрд рублей
- Доходность: 18,1%
- Купон: 12 раз в год
По мнению аналитика Кравченко, выпуск предлагает привлекательные условия даже для традиционно высокодоходного сегмента девелоперов. По нему предусмотрена ежемесячная выплата купонов, таким образом, он становится альтернативой банковскому вкладу для частного инвестора.
Обычно на вторичном рынке доходности выпусков аналогичной продолжительности и рейтинговой группы не превышают 17%, что делает предложение застройщика интересным, считает Рокотянская. Однако результаты сбора заявок могут повлечь снижение ориентира по купону.
Этот выпуск скорее ориентирован на специфическую группу розничных инвесторов в высокодоходные облигации, полагает руководитель отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитала» Алексей Булгаков. Он обратил внимание на то, что к 1 апреля застройщику необходимо погасить долг по выпуску 001Р-02 на 4,57 млрд рублей, то есть новый выпуск станет источником рефинансирования старого.
Недостатками аналитики считают не самый высокий рейтинг застройщика («A-» против «AA-» «Новотранса») и оферту в 2025 году, которая может повлечь снижение по купону. Но все риски компенсируются кратким сроком обращения до оферты, частичным погашением за счет амортизации и тем, что компания входит в топ-10 девелоперов по объемам строительства (по данным на начало февраля 2024 года), отметил Кравченко.
Выпуск Газпромбанка серии 005Р-03Р
- Дата размещения: 05.03.2024
- Сбор книги заявок: закрылся 29.02.2024
- Дата погашения: 21.02.2034 (01.06.2027 — оферта)
- Объем эмиссии: 17 млрд рублей
- Доходность: 14,42%
- Купон: 13,7% годовых, четыре раза в год
Выпуски облигаций с офертой спустя три года могут быть выгодны как идея заработать с фиксированным купоном на понижении ставки ЦБ за счет переоценки, объясняет Булгаков. Но из-за решения ЦБ по ставке более выгодным в моменте кажется покупка корпоративных флоатеров.
Розничный инвестор не получит от этого решения высокого дохода, признает Рокотянская, поскольку на первичном долговом рынке в настоящее время есть «жадный спрос». «Это приводит к тому, что изначально заявленный ориентир по купону сильно снижается в результате сбора заявок», — объяснила эксперт.
При этом выпуски облигаций с дюрацией около двух лет и аналогичным рейтингом на вторичном рынке дают несколько большую доходность, рассказала Рокотянская. Однако таких предложений на рынке не так много. Она посоветовала с точки зрения вложений обратить внимание на эмитентов, чьи имена не так известны.
Портфельные инвестиции через Газпромбанк — это удобный и надежный способ приумножить свой капитал, снизив риски за счет диверсификации активов. Банк предоставляет широкий выбор инвестиционных инструментов и профессиональное сопровождение на всех этапах инвестирования, что делает его привлекательным для тех, кто хочет инвестировать на долгосрочную перспективу.
Пример стратегии портфельных инвестиций
Предположим, что вы решите инвестировать 1 миллион рублей через Газпромбанк. Ваша стратегия будет заключаться в следующем:
- 40% в облигации (для стабильного дохода).
- 30% в акции крупных российских и международных компаний (для роста капитала).
- 20% в ПИФы (для диверсификации).
- 10% в золото или другие альтернативные активы (для хеджирования рисков).
Такой подход позволяет уменьшить возможные потери, если один из рынков или активов окажется неудачным, и обеспечит сбалансированную доходность.
