Что такое токены?
Токен – это цифровой криптографический актив специального типа, экономический смысл которого определяется его эмитентом. Все токены создаются с помощью технологии блокчейн. В подавляющем большинстве случаев они выпускаются для решения следующих задач:
-
привлечение инвестиций путем выпуска криптографических акций в рамках ICO
-
внутренние расчеты в некоторых приложениях и проектах
-
использование в качестве цифровых обязательств на реальные товары или услуги
Все права, которыми обладает тот или иной токен, оговариваются эмитентом в специальном документе под названием White Paper, которые публикуется в открытом доступе перед проведением эмиссии.
Что нового привнесло это понятие, почему недостаточно традиционных акций? Вопрос дискуссионный, однако присутствие технологии блокчейн теоретически дает возможность усилить прозрачность в ряде традиционных направлений, где необходимо доверие к посреднику. Как мы увидим ниже, есть различные виды токенов, но обладание ими на сегодня не является гарантией от мошенничества эмитента.
Выпуском крипто-акций занимаются частные лица или организации; купить их можно у эмитентов, а также на сайтах-биржах. Фактически токен – это частное обязательство о предоставлении неких товаров и услуг в обмен на реальные деньги. Например, мясник теоретически может с помощью технологии блокчейн выпустить токены, которые сможет купить любой человек, чтобы через некоторое время обменять их на мясо (хотя понятно, что такой случай на практике маловероятен как минимум из-за спорного юридического статуса криптовалют во многих странах).
Виды токенов
Все токены можно разделить на три основные категории:
1. Токены приложений
Они позволяют владельцу покупать определенные товары и услуги в рамках тех или иных приложений (перечень товаров и услуг обычно оговариваются в White Paper). Токены приложений могут быть открытыми (их можно передавать, продавать, обменивать на биржах и так далее), закрытыми (их нельзя передавать третьим лицам) или ограниченными (их можно передавать третьим лицам при выполнении некоторых условий). Например, пользователи социальной сети Steemit за полезную активность (создание и публикация контента, написание новостных статей и так далее) могут получать крипто-акции, которые потом можно обменять на бирже.
2. Инвестиционные токены
Их получают в обмен на возможность реализовывать в компании эмитента свои собственные интересы. Интересы покупателя могут быть различными – это может быть участие в распределении прибыли, возможность управления компанией и так далее. Чаще всего инвестиционные токены выпускаются в рамках ICO, где они являются аналогом акций.
Выгода для эмитента в проведении ICO заключается в том, что ICO позволяет привлечь большое количество денег за короткий срок. Выгода для покупателя токенов в проведении ICO заключается в том, что держатель акции может получать дивиденды и управлять компанией. Понятно, что если проект оказывается успешным, крипто-акции можно перепродать на вторичном рынке по более высокой цене.
3. Токены, обеспеченные активами
(так называемые asset-backed security tokens). Они фактически являются электронными аналогами реальных товаров и услуг. В большинстве случаев их можно свободно обменивать, передавать, продавать на биржах и так далее. Например, строительная компания может выпустить токены, каждый из которых равен квадратному метру площади здания; в случае их предъявления компания-эмитент должна передать покупателю часть здания согласно количеству токенов.
Криптовалюты и токены
Многие люди полагают, что эти термины являются синонимами. Однако это ошибка. Криптовалюта, например биткоин – это специальное платежное средство (не зря она имеет корень “валюта), тогда как токены – это цифровой актив с обязательствами, который можно купить за деньги (иногда традиционные). Основные отличия перечислены в таблице:
| Название | Криптовалюты | Токены |
| Кто является эмитентом | Субъект эмиссии отсутствует. Выпуск новой криптовалюты осуществляется согласно алгоритму, который заложен в протокол работы публичного блокчейна. Новая валюта добывается с помощью майнинга | Эмитентом является компания или частное лицо. Эмиссию контролирует эмитент |
| Назначение | Используется в качестве платежного средства для проведения каких-либо экономических операций | Назначение того или иного токена зависит от условий, которые определяются эмитентом. Чаще всего они используются для привлечения инвестиций, в качестве платежного средства для внутренних расчетов и так далее |
| От чего зависит стоимость актива | Курс зависит от баланса спроса и предложения | Цена токена зависит от баланса спроса и предложения, а также от некоторых условий, которые определяются эмитентом (например, эмитент может накладывать ограничения на торговлю крипто-акциями, что скажется на обменном курсе) |
| Как осуществляется эмиссия | Децентрализовано (протокол блокчейна) | Централизовано или децентрализовано. Первый случай подразумевает управление и контроль серверов эмитентом |
| Регулируется ли торговля государством? | Нет | Нет |
Где можно купить токены?
Купить токены можно на специальных публичных биржах и сайтах. Их также можно получить бесплатно при регистрации на некоторых сайтах и во время рекламных компаний, однако размер таких подарков обычно не слишком большой. Основные методы покупки токенов следующие:
Покупка токенов при ICO. При проведении ICO компании выпускают в продажу токены по стартовой цене. Их можно купить на официальном сайте компании (токены обычно создаются на базе таких платформ, как Ethereum, Waves, NEM, EOS, KickICO и так далее). Узнать о предстоящих ICO можно с помощью таких сайтов, как https://ru.ihodl.com/calendars/ICO/ongoing/, icorating.com и др. На конец осени 2017 большинство токенов выпущены на платформе Ethereum (за основу взят блокчейн этой криптовалюты):
Покупка токенов на криптобиржах. Также токены можно купить на криптобиржах. На многих биржах их можно обменять не только на криптовалюты, но и на другие токены. Чтобы начать торги, нужно зарегистрироваться на бирже, выбрать токен и произвести транзакцию. Примеры криптобирж, торгующих крипто-акциями – bittrex.com, poloniex.com, yobit.net и другие. Примеры популярных токенов с сайта coinmarketcap:
Если криптовалюта функционирует в мировой экономике, то токены до публичного размещения являются закрытым продуктом. Т.е. со стандартного криптовалютного кошелька их не купить. Однако после выхода на биржу токен можно считать публичным и купить его за криптовалюту для оплаты услуг. Возможна и обратная операция – выставить на биржу свои крипто-акции, приобретенные у компании на начальном этапе.
Хорошим аналогом биржевого токена может служить жетон для метрополитена – он полностью публичен, продается за деньги и купить его можно не только у эмитента (кассы метро), но и друг у друга. Предназначен для определенной услуги – вход в метро. При этом такой жетон не самостоятельное платежное средство – в магазин с ним не пойдешь.
Популярные вопросы относительно токенов
Давайте узнаем ответы на популярные вопросы относительно токенов и их реализации.
Чем обеспечены токены?
Обеспеченными можно признать только asset-backed security tokens. Они фактически являются электронными обязательствами, при предъявлении которых эмитент или владелец токена должен обменять платежное средство на реальные товары и услуги. Остальные разновидности в большинстве случаев не обеспечены реальными активами, а предоставление товаров и услуг являются добровольным актом эмитента.
Рискованно ли покупать токены?
Да, есть большие риски. С одной стороны, услуга основана на доверии участников сделки друг к другу. С другой, в случае невыполнения своих обязательств эмитента довольно сложно привлечь к ответственности, поскольку торговля токенами в большинстве стран не регулируется законом (хотя в США были случаи, когда организаторы мошеннических ICO были привлечены к уголовной ответственности). Наконец, есть риски негативного изменения котировок на бирже и риски падения криптовалюты, в которой номинированы крипто-акции.
Где лучше покупать токены: на ICO или бирже?
В 2017 году стоимость примерно 1/3 токенов после размещения сильно упала – и это несмотря на бурный рост криптовалюты. В первые часы и дни после размещения весьма вероятны сильные колебания в любом направлении, так что однозначного ответа на вопрос выше нет. Однако проверенный временем токен может по крайней мере сказать о том, что идея не оказалась “пустышкой”.
Какие критерии важны для эмитента токенов?
Перед покупкой необходимо изучить не только идею, но и деятельность компании. Ведь она может оказаться мошенником. Кстати, мошенником может оказаться не только сама компания, но и компания с похожим адресом, которая только и ждет, чтобы вы перевели ей деньги. Хорошими сигналами являются:
- Хорошая деловая репутация у эмитента. Ограничение на привлеченные средства.
- Эмитент задействован в нескольких деловых сферах.
- В White Paper четко обозначена сфера использования токенов.
- Эмитент планирует инвестировать полученные деньги в свои проекты
- Эмитент собирается оставить себе не менее 20% токенов
Где хранить токены?
Хранение токенов практически не отличается от хранения криптовалют. Для этого используются специальные электронные кошельки, которые могут быть созданы как эмитентами токенов, так и сторонними разработчиками. Также существует большое количество приложений, которые позволяют хранить сразу несколько крипто-акций в одном кошельке. Пример такого кошелька – MyEtherWallet. Есть и варианты хранения токенов вне сети на специальном устройстве.
Не понял, как купить токены. Нельзя ли пошагово?
Вы все еще хотите это сделать? Прежде всего нужен стандартный кошелек для криптовалюты – его можно завести, например, на бирже Coinbase или через сервис Blockchain.info. Купленную криптовалюту заводите на кошелек для токенов MyEtherWallet, создав там ключ Ethereum.
На сайте компании, проводящей ICO, находите цифровой ключ и на него через MyEtherWallet отправляете нужное количество криптовалюты. По смарт-контракту на ваш кошелек автоматически отправляется определенное количество токенов. Для безопасности их можно перенести в офлайн-кошелек (Ledger Wallet, Trezor) – устройства, похожие на флешку. Они не бесплатны и стоят несколько десятков долларов.
С покупкой на бирже все выглядит проще. Из кошелька для криптовалюты она переводится непосредственно на биржу – например, на биржу Bittrex. Там создается учетная запись и адрес, который копируется и вставляется в кошелек в поле перевода средств. Таким образом, деньги на бирже.
После чего эфириум или биткоин обменивается на нужный токен – выбирается нужное количество и выставляется рыночный или лимитный ордер. Купленные крипто-акции, как и в предыдущем случае, при долгосрочных инвестициях могут быть помещены на офлайн-кошелек во избежание взлома.
Портфельные инвестиции через Газпромбанк — это удобный и надежный способ приумножить свой капитал, снизив риски за счет диверсификации активов. Банк предоставляет широкий выбор инвестиционных инструментов и профессиональное сопровождение на всех этапах инвестирования, что делает его привлекательным для тех, кто хочет инвестировать на долгосрочную перспективу.
Пример стратегии портфельных инвестиций
Предположим, что вы решите инвестировать 1 миллион рублей через Газпромбанк. Ваша стратегия будет заключаться в следующем:
- 40% в облигации (для стабильного дохода).
- 30% в акции крупных российских и международных компаний (для роста капитала).
- 20% в ПИФы (для диверсификации).
- 10% в золото или другие альтернативные активы (для хеджирования рисков).
Такой подход позволяет уменьшить возможные потери, если один из рынков или активов окажется неудачным, и обеспечит сбалансированную доходность.
