В феврале Банк России оставил ключевую ставку на уровне 16% годовых, при этом прогноз по средней ставке на 2024 год был повышен с 12,5–14,5% до 13,5–15,5% — жесткий посыл регулятора, как правило, позитивно влияет на динамику рубля. Какая картина сложилась по итогам зимы и какие факторы будут формировать курс российской валюты в марте, рассказал «Известиям» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Февральские предпосылки
По словам аналитика, в феврале курс отреагировал нейтрально на пресс-релиз и заявление главы Центробанка, поскольку в них не было никакой информации об изменении ставки в будущем. Ближе к концу февраля пара доллар/рубль даже поднялась до 93 рублей — самой высокой отметки с начала декабря прошлого года.
Под закрытие месяца доллар торговался уже в районе 91 рубля, что, вероятно, связано с обязательством российских сырьевых компаний платить в этот период НДПИ, НДС и другие налоги, отмечает эксперт.
«Традиционно для этих выплат экспортеры продают валютную выручку. Также в конце календарного месяца корпорации приводят в норму балансы, продавая накопившиеся излишки валюты. Поскольку иностранных денег на бирже становится больше, стоимость их падает», — объяснил Потавин.
Также в конце февраля серьезно повлияла на рубль публикация расшифровки заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке: выяснилось, что альтернативой варианту не менять ставку обсуждалось повышение показателя до 17%. «То есть настрой регулятора в части денежно-кредитной политики остается довольно жестким и речи о снижении ставки нет. Эта риторика удерживает валютный рынок от притока свободной массы рублей, которые сейчас аккумулируются на счетах в банках под повышенные проценты», — отметил аналитик.
Курс на март
Потавин напомнил, что глава ЦБ Эльвира Наибуллина в феврале сообщила об отсутствии оснований для продления механизма обязательной продажи валютной выручки, уточнив, что власти хотят его сохранить.
По мнению главы Центробанка, курс рубля стабилизировался благодаря динамике торгового баланса и высокой ключевой ставке, которая ограничивает импорт и делает рублевые сбережения более привлекательными.
Обязательная продажа валютной выручки влечет за собой увеличение издержек экспортеров на конвертацию и новые трудности с трансграничными расчетами, считают в ЦБ.
«На наш взгляд, отмена или продление валютного контроля над экспортерами — важный фактор, который будет влиять на поведение курса рубля в дальнейшем. Он отразится на объемах притока валюты в Россию», — заявил Александр Потавин. Он добавил, что окончательного решения относительно этого фактора пока нет.
Другой фактор, который активно влияет на курс рубля с начала года и скажется на нем в дальнейшем, — ежедневные объемы валютных продаж. С 7 февраля по 6 марта их сократят практически в два раза — до 8,1 млрд против 15,9 млрд рублей в прошлом месяце.
«Поскольку за февраль цены на нефть неплохо восстановились (котировки Urals сейчас находятся возле 70 долларов за баррель), то можно ждать, что в дальнейшем чистые объемы продажи валюты по бюджетному правилу сократятся еще больше, а могут быть и вообще отменены», — сказал Потавин. По его словам, в этом случае предложение валюты на Московской бирже сократится, что скажется на рубле негативно.
Согласно прогнозам аналитика, в марте влияние на рубль окажет мощный политический фактор: как правило, накануне выборов президента РФ власти стремятся к тому, чтобы на валютном рынке все было спокойно.
«В этом месяце мы ожидаем, что торговля долларом будет проходить в диапазоне 89–94. По евро — курс в районе 97,5–101. Стоимость китайского юаня, видимо, останется в пределах 12,5–12,8», — заключил аналитик.
Портфельные инвестиции через Газпромбанк — это удобный и надежный способ приумножить свой капитал, снизив риски за счет диверсификации активов. Банк предоставляет широкий выбор инвестиционных инструментов и профессиональное сопровождение на всех этапах инвестирования, что делает его привлекательным для тех, кто хочет инвестировать на долгосрочную перспективу.
Пример стратегии портфельных инвестиций
Предположим, что вы решите инвестировать 1 миллион рублей через Газпромбанк. Ваша стратегия будет заключаться в следующем:
- 40% в облигации (для стабильного дохода).
- 30% в акции крупных российских и международных компаний (для роста капитала).
- 20% в ПИФы (для диверсификации).
- 10% в золото или другие альтернативные активы (для хеджирования рисков).
Такой подход позволяет уменьшить возможные потери, если один из рынков или активов окажется неудачным, и обеспечит сбалансированную доходность.
